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　　来源：国际金融报

　　《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒2》）的票房还在持续攀升，背后的主控方的股价已经连涨三天。

　　2月7日，《哪吒2》上映10天，总票房破64亿元。2月6日午间，《哪吒2》票房成绩超越《长津湖》，仅用时8天5小时登顶中国影史票房榜的榜首；晚间，该片票房超过《复仇者联盟4：终局之战》北美票房，进入全球影史单一市场票房榜前二。

　　第三方平台也大幅提升了该片的最终票房成绩。猫眼专业版预测票房数据显示，《哪吒2》预测票房连续5天上涨，最新预测总票房为108.53亿元，灯塔专业版给出的AI预测总票房为98.40亿元。

　　蔡淑敏 摄

　　猫眼娱乐市场分析师赖力表示，《哪吒2》以及今年春节档的卓越表现，不仅让全年电影市场迎来了一个喜庆的开门红，更是给行业、中国动画产业，以及所有创作者们打了一剂强心针。不论是春节档的火爆，还是单片票房天花板的抬升，都展现了中国电影市场强大的韧性和巨大的上升潜力。

　　从《哪吒2》的片方名单来看，出品方有5家公司，包括可可豆动画、光线传媒、光线影业、自在境界文化传媒、彩条屋，发行方为光线影业，中影数字联合发行，彩条屋负责宣传营销。

　　穿透股权来看，可可豆动画的股东中有彩条屋，而彩条屋是光线影业100%持股的公司，光线方面可谓是集出品、发行、宣传于一身。另外，可可豆动画和自在境界文化传媒的大股东均是杨宇，即“哪吒”系列电影的导演饺子，凭借这两部电影，饺子也成为百亿票房导演。

　　《哪吒2》登顶背后，蛇年开年以来，光线传媒股价已经连续三个交易日上涨，2月5日、6日、7日，分别上涨20.04%、18.01%、3.41%，累计涨幅为46.48%。

　　光线传媒2月6日发布股票交易异常波动的公告，公司股票交易连续3个交易日内（1月27日、2月5日、2月6日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。根据深交所相关要求，光线传媒在2月5日披露了关于《哪吒2》票房的公告，截至2月4日，公司来源于该片的营业收入区间约为9.50亿元至10.10亿元（最终结算数据可能存在误差）。

　　光线能从《哪吒2》获得的不仅仅是票房收入，还有相关IP衍生产品所带来的授权销售收入，而这些收入尚未结算。光线传媒近日在互动平台上表示，《哪吒2》已经规划并陆续推出品类丰富、价格区间较广的衍生产品，包括潮玩、手办、雕像、卡牌、文具、食玩、徽章、立牌、出版物、毛绒产品、生活用品等。

　　春节期间，泡泡玛特、万代南梦宫推出的哪吒、敖丙相关联名产品在网络上迅速走红，引发抢购热潮。其中，泡泡玛特1月30日上线的“《哪吒之魔童闹海》天生羁绊系列”手办盲盒很快便官方售罄。截止发稿，千岛闪购平台的参考价格显示，该系列整盒价格已经涨至871.3元，原价为552元/盒（8个，69元/个），其中隐藏款—敖丙版哪吒涨至673元。

　　有消费者向记者表示，自己在线上盒机抽中了“天生羁绊系列”的多款产品，但平台预计今年6月才会发货。对此，泡泡玛特方面近日表示，该系列手办是随着电影热度的走高，逐渐在泡泡玛特的各个渠道售罄，“我们紧急调整了生产计划，积极补货”。

　　光线传媒成立于2000年，是一家集影视制作、发行、广告、娱乐营销等业务于一体的综合性文化产业公司。业绩数据显示，自2011年上市以来，光线传媒持续盈利，直到2019年出现下滑，并在2021年和2022年出现亏损。2023年，光线传媒净利润回正，同比大增158.62%至4.18亿元；2024前三季度的净利润同比增长25.08%至4.61亿元。

　　证券最新研报显示，过去市场对光线传媒的担心主要基于整体电影市场需求及票房的波动、电影行业项目制所带来的业绩波动甚至亏损，但是随着《哪吒》系列的成功，以及《哪吒2》与泡泡玛特等多家公司在更大范围、更有计划的IP衍生授权，公司有望逐步走出项目制公司的估值体系，与当前市场主流的IP公司获得相对应的估值。预计公司2024年—2026年实现归母净利润为4.05亿元、14.30亿元、15.03亿元。

　　动漫业务方面，光线传媒接下来的作品有《三国的星空》《去你的岛》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《非人哉》《涿鹿》《西游记之大圣闹天宫》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》等动画电影项目。

　　另外，光线传媒还在开发著名的“三体IP”系列电影。在去年的上海国际电影节论坛上，光线传媒董事长王长田曾透露，光线正在联合三体宇宙公司开发《三体》电影版，导演为张艺谋，目前该电影已经进入前期阶段。